今年铁矿石价格跌幅小于无缝管价格，无缝管价格与矿价之差从年初的3180元下滑至目前的2700元附近，严重削弱了无缝管企业的盈利能力。据中钢协统计，今年前10个月，国内80户大中型无缝管生产企业的亏损已经达到了52.23亿元，9月份无缝管企业亏损面甚至一度达到了52.5%。部分无缝管企业被迫减产，无缝管价格出现了一定程度的反弹。

在市场低迷时期，成本成为影响无缝管价格的重要因素。铁矿石供应具有垄断特征，钢厂对矿价没有太大的话语权，只能利用无缝管价格引领矿价的特点，通过在矿价涨跌循环的不同阶段，合理组织库存，减少库存跌价损失，从而降低生产成本。近期，国内铁矿市场进入去库存阶段，库存在减少的同时，价格也随之走低，矿石成本对无缝管价格的支撑作用变弱。据统计，11月底，国内主要港口铁矿石库存为8066万吨，较前一周减少197万吨。

对于焦炭的价格，钢厂的主动性就更强一些，可以通过压低焦炭价格转嫁成本压力。自今年4月以来，焦炭价格下跌速度明显快于钢材。无缝管企业还通过减少焦炭库存，降低了财务费用。

考察团调研中发现，部分无缝管企业采取了“宁让价格，不让市场”的策略，减产意愿不足，加大了无缝管价格下行的压力。只有在亏损严重时，无缝管企业才会通过调整工艺参数、休风、检修等方式降低产量。成本因素也正是通过这个途径影响了无缝管价格。

通过黄瓜视频破解版的走访，无缝管企业对未来价格并不十分悲观，认为除了成本支撑外，还有“政策底”。由此看来，近期无缝管企业或不会大幅减产，毕竟对于生产企业来说，利润才是生命。目前国内高炉产能利用率较9月、10月出现回升，10月粗钢产量数据环比增长2.0%，与调研的情况相吻合。

根据调研结果来看，作为钢材需求的一种形式——冬储并没有被钢贸商普遍采用，主要原因是无法判断未来无缝管价格的趋势。如果暂时不考虑宏观政策的因素，目前钢材产量足以满足冬季市场需求。如果冬季钢贸商没有冬储，无缝管价格有望出现季节性低谷，明年春季有望出现上涨。而如果钢贸商立即着手储备资源，近期无缝管价格就不会深幅回落，无缝管企业也不会降低产量，明年春季或将再次出现去库存的行情。在这种不确定的市场情况下，灵活管理库存就显得尤为重要，这也正是发挥期货套保功能的大好机会。